11月25日爱优配，美国银行业监管机构（美联储、联邦存款保险公司、货币监理署）联合投票通过《补充杠杆率》（SLR）最终修订稿。除了对银行子公司设定SLR缓冲上限外（此举仅直接惠及摩根大通），最终规则与此前7月份监管机构提出的修订方案基本一致。
该规则将于2026年4月1日正式生效，银行可选择最早自2026年1月1日起提前执行。SLR是2008年金融危机后美联储最重要的资本规则之一，本轮改革并非例行的技术性调整，而是一场对银行资产负债表结构的全面重塑。美股银行板块延续温和涨势。
SLR放松意味着杠杆率将更多回归资本底线，而非硬性约束。此次改革可释放银行超5万亿美元的资产负债表空间，有望提升银行持有国债、开展回购等短期融资债务的能力。而且，资本要求下降将提升银行在回购、做市及国债持仓方面的操作弹性，TLAC（总损失吸收能力）和LTD（长期债务）需求下降带来融资成本缓解。从而带来金融市场流动性的改善，特别是美国国债市场。
不过，此举更多是强化银行在市场流动性中的缓冲功能，而非刺激信贷扩张。对银行股而言，回购及部分优先级融资业务一般属于ROE较低的业务，此次规则变化在短期内并不会显著提升行业盈利，因此利好有限。不过对于利差与掉期市场，以及与流动性关联性强的加密资产更为正面。
SLR是什么？为何重要？SLR（Supplementary Leverage Ratio）于2014年作为巴塞尔协议III改革的一部分而设立。其衡量的是银行一级资本相对于总杠杆的比例。总杠杆敞口涵盖银行几乎所有表内和表外项目爱优配，包括贷款、国债、准备金等。表外风险敞口会掩盖杠杆情况，这也是2008年金融危机期间一些金融机构倒闭的部分原因。
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